嘉宾姓名:宝山闲人

嘉宾介绍:80年代出生,2008年进入期货市场,2014年开始专注于主观套利策略,主要从事农产品跨期套利,现为职业操盘手。其操作的账户“王者之剑8”在第二届夺冠高手东方杯期货实盘大赛中获得专业组第十名。

10月中旬以来,在国际原油价格触底反弹带动之下,国内农产品板块表现抢眼,风头最劲的当属棕榈油。在CPI持续增加而PPI持续下滑的此时,市场对农产品板块的投资兴趣较强,预期后期市场看涨的氛围依然浓厚。而我们今天采访的嘉宾正是一名专注于农产品板块,并且有一套独特盈利方法的参赛选手。接下来我们一起来看看,在这位高手眼中,油脂“狂欢”行情未来还能带给我们怎样的投资机会。


同时,宝山闲人还将作为圆桌嘉宾出席12月7日夺冠高手东方杯期货实盘大赛第二届颁奖典礼及第三届开幕式,现场与各位导师、获奖选手交流分享他对于农产品板块的独到见解。

精彩观点:

1.当价格上涨时,近月涨幅大于远月,当价格下跌时,近月跌幅也大于远月,所以上涨时做正套一般能获利,下跌时反套一般能获利。

2.我更多的会去研究基本面库存,以及后期到港数据,油厂库存销售情况,基差变化情况等等。

3.由于明年预期猪的存栏会回升,9月的猪存栏大于5月的数量,所以明年9月豆粕的需求量可能会大于5月的粕需求量,我有买豆粕2009,空豆粕2005的交易计划。

4.我认为棕榈油会强于菜油,菜油会强于豆油。

5.该涨不涨就会跌,相信市场永远是对的,不要做市场的敌人,截断亏损让利润奔跑。

 

采访全文

夺冠高手:您好,感谢您在百忙之中接受夺冠高手的采访。首先想问一下您是如何接触到期货的?可以简单介绍一下您的交易经历吗?

宝山闲人:以前做钢材现货商时就听说过期货,2008年金融危机,我当时更看好大宗商品的发展,所以带着一些做股票的经验,开始了期货交易。那时没有专业的理论和学习经验,全靠真金实战,结果单边死抗导致暴仓。一直亏到2014年亏怕了,才想着要找一个能保证本金安全,并且能够持续盈利的做法。在摸索阶段,我尝试过趋势、套利等等不少方法,也非常迷茫,最后有一位前辈告诉我,你能干什么就干什么。所以2014年开始,我专注于自己看得懂的套利策略,主要从事农产品跨期套利,后来渐渐能够稳定盈利了,并正式成为了一名职业操盘手。


夺冠高手:您对外一直是用“宝山闲人”这个笔名,这个名字有何深意?

宝山闲人:2008年刚开始用这个笔名时,是把期货想的太简单了,以为期货市场是金山银山,进来了就坐拥宝山。但是事实告诉我,真正能够坐拥宝山是需要付出非常多心血的。在控制风险的同时又要让利润奔跑,就是要做到盈利的时候下手要狠,亏损的时候要逃得快。


夺冠高手:从您参赛的账户“王者之剑8”来看,您主要交易的品种就是粕类、油脂类的农产品,为何对于农产品情有独钟?

宝山闲人:农产基本面相对稳定,跨月套利相对平稳些 ,风险小些。


夺冠高手:您今年在农产品板块上收益颇丰,您主要是通过基本面研究还是技术面研究?请您简单介绍一下您的盈利逻辑。

宝山闲人:每个品种的不同合约之间有价差,当价格上涨时,近月涨幅大于远月,当价格下跌时,近月跌幅也大于远月,所以上涨时做正套一般能获利,下跌时反套一般能获利。当某些基本面出现重大变化时,有一个非常确定的合约有个目标期望后,找出相关性大点的另一个合约做对冲,抓住盈利的同时控制风险。


夺冠高手:您具体的交易策略是怎样的?如何开平仓,何时加减仓?

宝山闲人:确定市场上涨的机率大时,买入正套,盈利加仓;如果亏损超过自己心理承受时就减仓。一个单子的确定性越高,仓位越重,初始仓位或许只有两三成,如果很快盈利且期望目标还很远时就会很快加仓,直到满仓。


夺冠高手:近一两年来,市场上出现不少品种调研团,许多投资者也纷纷加入。实地调研对农产品研究的帮助似乎更大,您是否会去实地调研?您觉得应该如何做好基本面研究?

宝山闲人:不会,我主要通过一些数据网站得到数据,从微博也能得到及时的消息面变化。我更多的会去研究基本面库存,以及后期到港数据,油厂库存销售情况,基差变化情况等等。


夺冠高手:早年间有不少期货大佬都是通过做多农产品创造财富神话,一举成名。您觉得是否未来农产品上还会有这样的机会出现?

宝山闲人:任何行业都有机会,付出未必有收获,但收获一定与付出呈正比。这些人赚取了比一般人多得多的财富,但他们背后所付出的努力,承受的风险及压力,也比一般人多得多。


夺冠高手:今年的农产品板块热点频出,备受关注。今年您在豆粕上盈利不少,豆粕价格随着中美贸易摩擦和非洲猪瘟两大事件起起伏伏,您是如何把握豆粕的交易节奏的?

宝山闲人:市场今年流行一句话叫:一顿分析猛如虎,涨跌全看特朗普。比如今年四月底,有一波预期中美会增加关税,利多农产品,特别是豆粕,所以四月底我就有一波多豆粕的操作。但是光做单边风险又大,所以采用正套加单边的持仓。这波豆粕的行情我一直持有到6月初资金开始出现回撤时结束。


夺冠高手:目前市场对于豆粕的分歧也不小,有人觉得受猪瘟影响,明年的豆粕需求仍不乐观;但也有人认为明年作为豆粕四年周期行情的上涨期,配合国际环境等会出现大行情。您怎么看待明年豆粕的行情?

宝山闲人:我目前比较确定的一个机会是,由于明年预期猪的存栏会回升, 9月的猪存栏大于5月的数量,所以明年9月豆粕的需求量可能会大于5月的粕需求量,我有买豆粕2009,空豆粕2005的交易计划,会找机会介入。但同时也要关心基本面变化,如果5月前大量的豆子不能进口,则不利于我这个计划。


夺冠高手:今年以棕榈油为首的油脂板块在年初,8月,以及当前出现了三波较为明显的上涨行情。不断创下多年来新高的油脂备受市场关注。您在之前就对这几波行情有所预判了吗?是如何发现这些交易机会的?

宝山闲人:没有发现,棕油主要做了1-5合约间的套利,历年5月合约价格都会高于1月合约价格很多。所以当1-5价差回归时(负150)有三次这样的开仓机会,盈利100点左右就减仓了。


夺冠高手:棕榈油、豆油、菜油中,在未来哪个会走得更强?为什么?

宝山闲人我认为未来棕榈油会强于菜油,菜油会强于豆油。但这些进口品种受消息影响较大。所以还得关注消息面,尤其是特朗普的动态。


夺冠高手:您是一直只做跨月套利吗?会涉及跨品种套利吗?像油脂类单边行情出现的时候,您会参与单边趋势交易吗?

宝山闲人:我做跨月套利比较多,跨品种做得少。跨月、跨品种、单边的风险不同,有了早年间做单边死扛暴仓的经历,我希望选择自己熟悉的,并且更安全的做法,稳定盈利比什么都重要。


夺冠高手:您参赛的账户“王者之剑8”最大的回撤出现在今年7月,在40%左右,这对于很多人来说不算是一个小的回撤了,当时是出现了什么情况?您是如何度过这个回撤期的?

宝山闲人:当时是一波1-5的农产组合套利出现了回撤,主要是受中美消息影响较大,消息来回不定导致的。但我还是比较淡定的,一来是对自己的策略有信心,相信回撤只是暂时的;二来回撤的也只是浮盈,所以心态还好,并没有受到什么影响。


夺冠高手:您如何看待以及是如何平衡收益与风险之间的关系的?

宝山闲人:我相信盈亏同源,在有盈利的情况让盈利奔跑,用浮盈去换取更高的收益。


夺冠高手:您具体是如何控制单笔交易的风险,以及整体账户的资金管理?

宝山闲人:我不会刻意去控制单笔交易风险,所有的风险取决于本金盈利情况。但在账户初始阶段,我会先打安全垫,这个时候可能会采用单边的策略。如果有100点空间的目标,我可能30点就平仓离场了,先把安全垫打起来再来做长远的交易计划。


夺冠高手:您交易至今,形成的交易理念是什么?

宝山闲人该涨不涨就会跌,相信市场永远是对的,不要做市场的敌人,截断亏损让利润奔跑。


夺冠高手:您当初是从何得知我们夺冠高手的大赛,参加期货实盘大赛对您个人有什么帮助?

宝山闲人:之前在一个群里看到别人报名,我就也报名了。参加比赛能直观看到自己的盈利情况和回撤情况,能更好地督促自己做好资金管理。


夺冠高手:最后您对于个人的交易生涯有何规划?对我们的大赛有何祝福及期许?

宝山闲人:我会继续做自己熟悉的价差交易。
祝夺冠高手越办越好,同时期望夺冠高手能带来更多优秀的导师给大家学习机会。

 

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